尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之定额投资计划1号2011年2月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2011年3月7日，中信理财之定额投资计划1号(理财编号：T10001)每份净值为1.0340元，和上期期末相比，净值下跌0.0015，跌幅0.14%。

说明：

1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除管理费。

定额投资计划1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

股票市场，2月股指在政策继续密集调控背景下，股指不跌反涨，月K线上股指以一小阳线结束了三连阴的弱势格局。股指逆势走强，一方面在于1月CPI大幅低于市场预期，使得市场对于后续紧缩政策的力度及密度预期有一定的放缓；另一方面，央行在公开市场上持续净投放，节后市场流动性紧张格局得到明显缓解。此外，房地产调控下市场预期资金将加大股票资产配置，进而改善股市的流动性。紧缩政策压制下尽管权重股依旧表现不佳，但资金面改善下市场借助于各项经济转型利好政策预期，不断掀起做多热潮，“石墨烯”概念、“新能源汽车”以及旅游、家电股都一度风生水起，市场结构性特征明显。2月沪市涨4.1%，收于2905.05点；深圳成指涨7.57%，收于12902.43点；中小板指涨8.94%，收于6732.99；创业板指涨6.87%，收于1099.78点。

债券市场，2月月中，受中石化转债发行和准备金率上调影响，债券市场小幅下跌；月末，由于中石化转债申购和准备金率缴款期间资金面比市场预期宽松，债券市场迎来反弹。从类别来看，中债综合财富指数上涨0.26%，中债国债总财富指数上涨0.66%，中债企业债总财富指数下跌0.45%，中债中票总财富指数下跌0.08%；从关键期限来看，7-10年期银行间国债总财富指数涨幅达到0.58%。

2.投资小结

本产品因为投资范围仅限基金，在市场没有出现系统机会的情况下，不宜贸然加仓，尤其今年风格转换明显，很多基金在去年年底的仓位布局和市场热点背离很大。

债券市场，产品增持了部分折价较多的封闭式债券基金，并积极参与了转债的一级市场申购。

期末资产组合情况

注：1、资产组合中含已计未提的管理费。

2、其他资产主要包括应收利息等资产。

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

股票市场，基于2月CPI将继续走低，政策紧缩力度将稍缓的判断，短期市场仍有进一步反弹的空间，但由于CPI远未见顶，紧缩预期尤其是加息预期仍将有增无减，这将继续抑制股指的反弹空间，3000点之上股指将面临较大压力。而结合目前A股仍然较低的估值情况，股指也并没有太大的下跌空间，因此，预计总体仍将围绕2800至3000点区间展开进一步震荡，市场的机会仍将存在于结构性市场热点之中。

债券市场，决定3月份债券市场的关键因素是资金面和月中公布的宏观数据：投资顾问预测3月份资金面保持宽裕，政策紧缩力度不大，但是考虑到收益率已经下降到2月初加息前水平，债券市场将以区间震荡为主。中期来看，后续通胀压力仍然强烈，债券市场仍缺乏阶段性机会。

2、投资策略

股票市场，认为3月份为区间震荡行情，总体偏谨慎。（1）政策和资金面上，货币政策加速回归“稳健”，总体偏紧，且上调准备金率的时间窗口在3-4月份。（2）市场情绪面上，两会召开，政策的布局和实质性利好将刺激热点板块行情，但板块投资机会的持续性值得担忧。（4）结构上，年报公布高发期，高成长股业绩超预期不多，相对大盘股而言中小股票估值相对不便宜。策略上以绝对收益的思路管理产品。考虑市场震荡期波动加剧，在投资机会未明确之前建议不增加封闭式基金操作，同时积极申购新股。

债券市场，判断3月信用债和可转债都会有反弹机会，本产品申购到的可转债将采取持有策略。继续逢低增持折价率较高的封闭式债券基金，继续积极参与可转债的一级市场申购。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2011年3月10日