1.业绩表现

中信银行私人银行之封闭式基金投资专户（以下简称“本产品”）于2009年8月5日正式成立。

截至2013年6月30日，本产品业绩表现如下：

表1业绩表现

图1本产品当月累计收益情况与业绩基准、市场指数比较

2.组合基本情况

表2组合基本情况

3.持仓情况

截至6月30日，本产品持有的主要基金产品如下表：

4.业绩分析

6月沪深300指数下跌15.57%。其中，信息服务、食品饮料、信息设备是抗跌性最好的三个行业，分别下跌5.55%、8.38%、9.76%。跌幅最大的三个行业分别为有色金属、采掘、纺织服装，跌幅分别为22.23%、21.24%、19.24%。6月影响市场的主要因素在国内，5月份以来，随着热钱流入减少带来的外汇占款大幅下滑，以及央行期望推动金融体系“去杠杆化”，以同业隔夜拆借利率为代表的银行间市场短期利率飙升至接近历史高点，市场普遍感受到流动性紧张。与此同时，市场结构化特征仍在演绎，符合未来经济发展方向的行业表现出较强的抗跌性，传媒、网络服务细分子行业仅分别下跌1.61%、1.62%；食品饮料行业的弱周期性在下跌过程中得到了充分的展现；但随着中国经济潜在增速的下移和美国经济的复苏带来的大宗商品价格下跌，煤炭开采、有色金属冶炼子行业分别下跌23.37%、22.53%。本产品6月持仓保持稳定，其中配置的股票型开放式基金因市场下跌净值波动较大，也是本月产品净值下跌的主要原因。

5.风险评价

展望后市，随着欧洲债务危机的缓解和美国经济的逐步企稳复苏，美联储货币政策调整引发了全球资本流向的逆转，全球去杠杆化进程加速，中国经济当前也正处于一个资产负债表衰退的初期，即债务紧缩周期。6月19日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议提出要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力的支持经济转型升级，意在通过市场的调节使资金流向最该去的地方，恢复经济结构平衡，实现中国经济结构调整的目标。投资顾问对7月的市场谨慎乐观，消费成长作为未来经济转型的大方向，弱复苏格局下结构性投资特征的预期盈利符合预期的可能性更高。考虑到7月进入中报业绩披露期，伪成长股将因业绩不达预期对市场带来冲击，真成长则是战略布局的较好机会。基于投资顾问对大消费、大科技、大环保投资方向的判断，加之目前股票型开放式基金配置比例仍在净值风险可控范围之内，故6月维持了权益资产配置。7月策略维持不变，在净值风险可控基础上、适当提高个股选择能力较强的开放式基金比例。

中信银行
2013年7月4日