1. 业绩表现

中信银行私人银行之封闭式基金投资专户（以下简称“本产品”）于2009年8月5日正式成立。

截至2013年8月31日，本产品业绩表现如下：

图1 本产品当月累计收益情况与业绩基准、市场指数比较

2. 组合基本情况

表2  组合基本情况

3. 持仓情况

截至8月31日，本产品持有的主要基金产品如下表：

4. 业绩分析

8月沪深300指数上涨5.69%，创业板在经历了7月份的大幅上涨后，8月再度上涨4.79%，表现稍逊于大盘。从行业板块角度可发现8月的A股市场有一个变化，成长板块经历了近半年牛市后，风格切换的博弈力量正在增强，8月涨幅居前是的交运、餐饮旅游、商贸零售、汽车、有色等行业，涨幅分别为24.9%、15.0%、12.1%、10.06%、9.61%，而表现较差的几个行业分别是石油石化、电力及公用事业、医药，涨幅分别为-1.28%、0.38%、0.68%。组合8月持仓稳定，持仓结构为封闭式基金52.17%、开放式基金46.72%，其余为现金资产。产品最新净值为0.9394（截止8月31日）。分析目前组合持仓，分级A级基金作为组合净值安全垫的配置，继续保持持仓稳定，股票型开放式基金基于目前A股市场的风格切换的不确定性，仍维持景顺长城核心竞争力持仓，该基金特点在于基金经理的个股精选能力。

5.风险评价

展望后市，维持上月观点，新政府对经济的着力点在于通过发展投融资体制改革等方式给增长带来新的动力，虽然存在一定经济风险，但投资顾问认为对于经济前景无需过于悲观，迅速的改革才能给中国经济带来新的增长空间。估值角度，当前A股市场相对于债券处于低估的位置，具有一定的估值安全边际。消费成长作为未来经济转型的大方，经历了年初以来的上涨估值偏高，伪成长股将因业绩不达预期而被市场抛弃，投资方向上需谨慎选择真正具有持续成长的公司等待估值切换。本产品9月维持前述配置策略，择机增加股票型基金配置。

中信银行
2013年9月5日