1.业绩表现

中信银行私人银行之封闭式基金投资专户（以下简称“本产品”）于2009年8月5日正式成立。

截至2014年5月31日，本产品业绩表现如下：

表1  业绩表现

图1 本产品当月累计收益情况与业绩基准、市场指数比较

2.组合基本情况

表2  组合基本情况

3.持仓情况

截至5月31日，本产品持有的主要基金产品如下表：

4.业绩分析

5月沪深300指数下跌0.10%，创业板综合指数上涨4.54%。经历了4月的年报、季报检验期之后，进入5月，在政策预期阶段改善、资金相对充裕条件下，市场的风险溢价下降，加之创业板指数前期回落幅度较大，创业板块开始活跃，市场又呈现一定的结构性特征。从行业指数表现而言，计算机、通信、电子指数是上涨最好的三个行业，分别上涨12.64%、6.62%、6.38%。跌幅最大的三个行业分别为银行、房地产、商业贸易，跌幅分别为-0.12%、-0.09%、-0.01%。

2014年5月份债券收益率总体呈现下行趋势。由于经济数据继续疲弱，加上五部门联合印发《关于规范金融机构同业业务的通知》，加剧了市场对于社会融资和宏观经济的悲观预期。央行继续实施再贷款定向宽松，市场资金面相对宽裕。

基于股票市场短期企稳的判断，组合减持了银华稳进。多利优先因流动性因素，本月净值贡献为负。组合配置的股票型开放式基金本月净值贡献为正。

5.风险评价

展望市场，维持前期观点，可预期的是经济的底部是一个过程，对于当前股票市场，政策预期、资金因素主导着市场各方的博弈力量。进入6月份，投资顾问预期政策、资金因素维持5月的状况，市场结构性特征持续，加之中报披露期即将到来的预期，本月组合策略为股票型基金持有，多利优先在流动性许可条件下逐步减持。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

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中信银行
2014年6月6日