尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之信福年金计划一期理财产品2010年10月投资情况如下：

一、  产品净值及收益

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

三季度宏观经济指标显示，经济增长企稳，物价上行压力加大。三季度GDP同比增长9.6%，略高于市场一致预期；三季度工业增加值同比增长13.5%，也好于市场预期；9月份工业增加值同比增加13.3%，基本与市场预期一致；城镇固定资产投资增速继续企稳，1-9月累计增长24.5%，其中9月份投资增长23.2%；消费增长表现平稳，9月份消费增长强劲攀升至18.8%，高于市场预期；9月CPI同比涨幅3.6%，PPI同比涨幅4.3%，符合市场预期，通胀压力持续增加；10月PMI指数54.7%，比9月上升0.9个百分点，显示着制造业经济仍处在扩张区间。

2.投资小结

由于本产品于2010年10月22日成立，目前处于投资建仓期，截至10月29日，资金基本为银行存款，从下月开始逐步投资。

期末资产组合状况

注：资产组合中含已计未提的管理费

三、后市展望与投资策略

1.后市展望

下阶段股市相对谨慎乐观，主要基于经济增长与企业盈利将触底回升、货币流动性总量仍然充裕、人民币升值预期使资金加速流入以及大盘整体估值较低等因素，此外投资者情绪相对乐观也有利于市场。但另一方面，货币政策明显开始收紧、房产税出台预期、10月CPI涨幅可能超预期、M1货币总量增速继续回落等因素也将会对市场形成压制。

下阶段债券市场整体保持谨慎。央行年内首度加息使市场形成加息周期或将开始的预期，投资者多数看空市场。虽然资金面宽裕、利率产品供给压力较小、利率品种收益率处于均值以上等因素对市场有所支撑，但诸多利空因素如经济经济增长趋势向上、货币政策紧缩预期强烈、信用债调整不够充分、年末前信用产品供给较大等均需引起关注。

2. 投资策略

本产品对下阶段股票市场谨慎乐观，在宏观经济和企业盈利持续向好、流动性状况不断改善的背景下，股票市场或将保持震荡上升态势，但在调结构重于保增长的政策意图下，当前宏观经济仍然处于经济结构转型初期，股票指数出现单边大幅上升概率不大，市场运行结构将更多表现为对传统周期性行业的估值不断修复，以及对新兴战略产业、消费与成长类板块和个股的持续投资。另外，资源类股票和作为新兴产业基础原料的稀有金属等股票在流动性追逐下也有不错的投资机会。

本产品下阶段投资策略主要围绕“资源、消费和新兴产业”中的成长性较好个股进行布局和投资，策略上仍然坚持自下而上个股选择，寻找具有资源优势、核心盈利模式以及突出行业竞争地位、成长性较好的公司进行投资。

本产品对下阶段债券市场继续保持谨慎，经济增长趋势向上、未来半年内通胀高企等因素使市场对政策预期定位在连续加息周期开始，强烈紧缩预期中债券或难有较大机会。

本产品将债券组合久期控制在三年内，以防范利率风险 ，并及时跟踪持仓债券收益率变化，择机减持三年期以上债券，同时关注可转债的一级市场申购及二级市场投资机会。如11月份央行再次加息，本产品将适当增持短久期高收益债券。

产品各管理人非常珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2010年11月9日