尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之信福年金计划一期理财产品2012年2月投资情况如下：

一、产品净值

截至2012年2月29日，中信理财之信福年金计划一期(理财编号：A10004070)每份净值为1.0061元。和上月底相比，净值上涨0.0031元，涨幅0.31%。

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

2月份经济数据显示美国经济仍然延续稳步复苏的态势。2月ISM制造业PMI小幅回落至52.4；2月份密歇根消费者信心指数继续上升至75.3；失业率连续下降，2月失业率下降至8.3%，为近22个月内新低，但是房地产市场还显得比较疲弱，因此美联储近期推出QE3的必要性有一定下降。

2 月21日欧元区财长会议批准希腊第二轮援助计划，欧央行的第二轮LTRO（长期再融资计划）稳定了金融市场，欧元出现反弹，但是欧债危机远未解除，财政紧缩将使欧元区经济陷入衰退。

国内经济政策进一步放松，2月领先指标PMI 继续回升至51%，连续3个月保持在50%以上，略高于市场预期，其中新出口订单指数上涨反映出经济景气好转的积极信号。

受春节影响，1月CPI同比增幅继续回升至4.5%， PPI同比增幅继续从12月的1.69%大幅降至0.73%，物价水平整体下行的趋势十分明显。考虑到2012年春节后高频数据显示，食品价格普遍回落，通胀压力继续缓解。

央行再次下调准备金率，同时暂停央票发行，短期资金面紧张局面有了明显好转，显示央行的货币政策继续转向宽松。同时，1、2月份的信贷数据均低于市场预期，无论是源于信贷政策抑制，还是资金需求下降，对实体经济恢复增长的影响均较负面。相关信贷政策的调整还需要观察。

随着国内外利好经济数据发布和资金面的好转，股票市场继续反弹行情，沪深300指数2月上涨6.89%，中小板受指数同期上涨12.91%。另一方面，随着资金面好转，债券市场整体保持强势，收益率见底回升，行情进一步转向低等级债券，中证全债指数2月下跌0.47%。市场整体风险逐步增强。考虑到整体经济尚处于调整期，市场还不具备趋势性的机会，我们对指数继续上扬保持谨慎，控制仓位将比较重要。债券市场的结构性机会在减小，信用风险不能完全忽略，投资上以短期品种作防御为宜。

2.投资小结

本月本产品对现有组合未做大的调整，以现金管理为主。

期末资产组合状况

注：资产组合中含已计未提的管理费

三、后市展望与投资策略

1.后市展望

下阶段，政府政策调整上或将会以稳为主，政策力度将适中，股票市场的机会将会在个股，整体向上的空间不大。而债券市场继续维持在高位，特别是在国内外货币政策相对宽松的背景下，如果经济形势进一步趋稳，则信用利差有望大幅降低。

2.投资策略

投资策略上，因为可投资金有限，本产品将以保持流动性为主，在固定收益方面主要采用防御性策略，以短期品种为主。股票投资上将会考虑少量套利交易机会。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2012年3月9日