尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之信福年金计划一期理财产品2013年5月投资情况如下：

一、产品净值

截至2013年5月31日，中信理财之信福年金计划一期(理财编号：A10004070)每份净值为1.0025元。和上月底相比，净值上涨0.0017元，涨幅0.17%。

二、本月市场回顾与投资小结

1. 市场回顾

5月份全球经济均表现不佳，OECD再次下调全球经济增长预期，而美国相对较好的经济复苏态势再次引发了市场对于量化宽松政策退出的联想。部分资金从新兴市场撤出引发市场大幅波动。

5月，欧洲主要国家制造业PMI回升，其中德英法均升至高位。欧元区5月制造业采购经理人指数（PMI）至15个月高位48.3，不过仍连续第22个月低于荣枯分水岭50。作为欧洲经济的领头羊，德国经济出现了趋稳的迹象，对提升欧元区的信心有很大帮助。

美国5月ISM制造业指数环比降至49.0点，低于4月的50.7点，创下2009年6月以来的最低纪录，指数低于50点意味着制造业处于环比萎缩状态，显示二季度经济增长的压力。然而，消费者信心指数从4月的76.4大幅回升至84.5，反映了乐观情绪。美联储的最新表态也稳定了市场的预期，投资经理还是对于美国经济缓步复苏抱有信心。

5月国内官方PMI低位企稳，50.8仍处于50的分界之上，但是考虑到季节因素制造业整体的情况并不乐观。汇丰PMI公布的数据49.6低于50，反映了中小企业的压力更大。政策依然在"求稳定、促转型"的轨迹上运行，近期重点在防范金融风险和推动政府转型，随着经济疲弱，可能会推动政府在政策上作出新的调整。

5月份央行通过公开市场操作累计投放1300亿，但是外汇占款快速下降等因素明显冲击了市场的资金面，至5月下旬短期利率大幅上升。市场上各期限债券均有下跌，短期限的品种最为明显。但信用利差并没有明显放大，预计在供给增加和机构去杠杆的压力下，债券市场的调整将会延续，特别是低等级的信用债。

A股市场冰火两重天，创业板连续创出新高，但是经济基本面趋弱直接压制大盘股的上涨。近期资金的推动是拉动市场的主要因素，资金面的收紧对于股市较为不利。而大盘蓝筹股的估值优势能否体现可能需要中报的检验。

2. 投资小结

目前资产组合中固定收益资产比例较高，久期和评级分布较为保守，市场的变化对于本产品未造成较大影响。本期新增配置主要集中于短久期的高等级债券等，并未增加权益的配置。

期末资产组合状况

三、后市展望与投资策略

下阶段，投资经理倾向采用较保守的策略，结合资产到期的情况，安排配置固定收益类资产，同时利用债券市场调整的机会，买入合适的债券品种；另外考虑配置一定量固定收益类基金品种。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2013年6月13日