尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之双盈计划3号2010年12月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2010年12月31日，中信理财之双盈计划3号（理财编码：P07900101）每份净值为1.0684元。和上期期末相比，净值增加0.001元，涨幅0.15%。

说明：

1.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

2.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

3.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

4.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

5.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

6.产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

双盈计划3号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

12月份股市持续走跌探底2721点，机构资金轧帐导致年底的交易清淡。在货币政策收缩的兑现及未来继续加息通道的预期下，机构投资者仍然无力发动跨年行情。周期股、消费成长股这两大主流板块始终无法在盘面上齐升共涨，12月份受外围国际市场的带动，煤炭有色等周期股再度飙升。2010年全年上证综指下跌14.31%，创出全球第二大跌幅。周期股、消费成长股这两大主流板块出现了显著的跷跷板走势，并与11月份的行情完全相反：11月份跌幅深重的周期股在12月卷土从来，相当一批“煤飞色舞”（有色煤炭股）甚至创出了国庆节后的新高行情；而11月倍受机构扎堆追宠的“喝酒吃药”（白酒医药）消费成长股，却在12月连续放量下挫。

债券市场方面，传统的年底因素，以及12月内又是提高存款准备金率、又是加息，均促使拆借利率飙升。交易所的七天回购利率曾经最高飙升至8.20%。但元旦一过，回购利率大幅回落至平稳。公开市场操作方面，央行净投放量在逐渐减弱，元旦后第一周已缩小至160亿元，这个净投放量是11月中旬由净回笼转为净投放以来，最小量的一周。

基金市场方面，12月股市行情偏弱，市场热点再度偏向了周期股板块，以传统配置周期股的景顺长城、博时、光大保德信基金因此排名居前，而汇添富、长城等配置医药消费股的基金跌幅靠前。

2、投资小结

本月本产品集中精力做了债券逆回购操作，获取稳定收益。抓住年底前后债券市场资金紧缺规律，通过交易所市场做了一些债券逆回购操作。在权益类配置方面，产品没有动作，静静等待股市跌稳。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

展望2011年全年，通货膨胀、房地产调控是两个最大的市场压力，将持续制约股市。

12月份的宏观数据将于1月中旬披露，目前市场普遍预计12月份CPI将会回落至4.3-4.5%左右。但元旦期间中国南方各省普遍出现冰冻雨雪自然灾害，贵州、重庆地区的食品价格已有上涨，接下来需密切关注这方面的动态，1月份CPI存在重新回升可能性。央行在12月25日的再度加息实则前瞻性地控制通胀压力。1月份继续加息可能性不大，但提高存款准备金率是有一定需求的。

一月份总体看，估计市场不存在较大的系统性风险（政策真空期）、也不存在系统性机会，股指处于纠结无方向的状态。地产、银行股板块还是容易被大多数投资者定义为周期股的脉冲行情，大盘股一拉、小票板块就应声下跌，这已成为固定的跷跷板规律。银行拉升、地产拉升行情的持续力均有待考验观察。

2、投资策略

在市场行情不确定的情况下，不宜轻易加仓权益类配置，以保守策略为主。

固定收益投资方面，1季度央行到期票据量较大，存在提高存款准备金率等政策手段回收货币流动性的空间，不宜配置长端债券。待债市走稳后，可配置一些高收益的短融品种，闲置间歇以交易所七天逆回购为主要投资品种。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2011年1月12日